Рефинансирование в условиях высокой ключевой ставки: стоит ли брать?

Введение

Рефинансирование — инструмент, который в нормальных экономических условиях помогает заемщику снизить нагрузку, улучшить структуру долгов и освободить оборотные средства. Однако когда ключевая ставка Банка России находится на пике, вопрос становится куда сложнее: стоит ли вообще идти на рефинансирование, если ставки по новым займам и без того высокие? Для бизнеса, работающего в условиях неопределенности и инфляционного давления, ответ зависит от десятков нюансов.

Разберем, когда рефинансирование в период высокой ключевой ставки действительно оправдано, а когда оно может лишь усугубить финансовое положение компании.

Что такое рефинансирование и зачем оно нужно

Рефинансирование — это оформление нового кредита для погашения одного или нескольких действующих. Его цель — изменить условия долговой нагрузки: продлить срок, снизить платеж, объединить несколько обязательств в одно, улучшить структуру залога или освободить ликвидность.

Для бизнеса этот инструмент часто становится способом:

• выровнять денежный поток в условиях падения оборота;

• снять избыточное давление на кассовые разрывы;

• улучшить показатели финансовой устойчивости, которые требуют банки или инвесторы.

Высокая ключевая ставка: как она влияет на рефинансирование

Ключевая ставка — это базовый ориентир для всех банковских кредитов. При ее росте автоматически растет и стоимость заимствований.
Сейчас (на момент конца 2025 года) ставка остается высокой, что делает новые кредиты дороже. Это означает, что классическое рефинансирование с целью снизить процентную ставку зачастую теряет смысл.

Однако высокая ставка не делает рефинансирование полностью бессмысленным. Наоборот — она переносит фокус с процентов на структуру долга и управление ликвидностью.

Когда рефинансирование оправдано даже при высоких ставках

1. Для снижения ежемесячной нагрузки.
Если бизнес сталкивается с кассовыми разрывами, объединение нескольких коротких кредитов в один долгосрочный может сократить ежемесячный платеж на 30–40%.
Даже при более высокой ставке итоговая нагрузка на кэш-флоу снижается, а значит — предприятие получает передышку.

2. Для вывода имущества из залога.
Некоторые банки при рефинансировании готовы заменить залог или пересмотреть его структуру. Например, вы можете вывести из-под обременения оборудование и использовать его для получения нового финансирования под развитие.

3. Для улучшения финансовых показателей.
Если компания стремится войти в госпрограммы, участвовать в тендерах или привлечь инвестора, показатель долговой нагрузки (Debt/EBITDA, DSCR и т. д.) имеет ключевое значение.
Рефинансирование может помочь оптимизировать эти метрики, даже если ставка не снижается.

4. Для перехода из “токсичного” банка.
Многие компании в 2020–2022 годах брали кредиты в небольших банках, которые сегодня ужесточили политику или требуют досрочного погашения. Перевести кредит в крупный системный банк под немного выше процент — часто безопаснее, чем рисковать отзывом лицензии у кредитора.

5. Для рефинансирования валютных кредитов.
Если у бизнеса остались долги в иностранной валюте, рефинансирование в рублях даже по высокой ставке может защитить от валютных рисков.

Когда рефинансирование лучше отложить

1. Если кредит уже на льготных условиях.
Например, по госпрограмме 1764 или региональным программам развития МСП. Потеря субсидии или преференции ради новой ставки (пусть и чуть ниже) не имеет экономического смысла.

2. Если бизнес ожидает снижение ключевой ставки.
В периоды, когда ЦБ сигнализирует о возможном снижении, лучше переждать 2–3 месяца, чем фиксировать себя в дорогом кредите.

3. Если у компании нестабильная отчетность.
Рефинансирование требует подтверждения платежеспособности. Банки внимательно анализируют обороты, налоги, баланс. При временном снижении выручки вероятность одобрения падает, а условия могут оказаться хуже действующих.

4. Если есть альтернативы — факторинг, лизинг, овердрафт.
Не всегда стоит “перезагружать” весь долг. Иногда достаточно перекрыть часть обязательств гибкими инструментами.

Практический кейс: рефинансирование как инструмент выживания

К нам обратилась производственная компания с оборотом около 60 млн рублей в год. На ней висело три кредита — по 10, 7 и 5 млн рублей, с разными сроками и графиками. Совокупный ежемесячный платеж составлял почти 1,5 млн рублей, что при росте себестоимости и падении спроса стало критично.

Мы предложили рефинансировать три кредита в один на 7 лет с удлинением срока и частичным залогом недвижимости. Процентная ставка выросла на 1,2 п.п., но ежемесячный платеж сократился до 870 тыс. рублей.
Освободившиеся 600 тыс. рублей ежемесячно позволили компании стабилизировать поставки сырья и избежать просрочек.

Вывод: ставка выше — не значит, что рефинансирование невыгодно. Важно смотреть на кэш-флоу, срок и структуру.

Рефинансирование как часть финансовой стратегии

Профессиональные кредитные брокеры рассматривают рефинансирование не как разовую операцию, а как инструмент долгового менеджмента.
В идеале каждая компания должна иметь кредитный план на 2–3 года вперед, где четко прописаны:

• сроки погашения действующих обязательств;

• сценарии роста/падения выручки;

• чувствительность к ключевой ставке.

Когда ставка растет, цель — сохранить ликвидность. Когда падает — зафиксировать экономию.

Советы от кредитных брокеров

1. Сравнивайте не только процент, но и полную стоимость кредита.
   Иногда ставка ниже, но комиссии и страхование делают продукт дороже.

2. Проверяйте наличие субсидий.
   Некоторые банки выдают рефинансирование с господдержкой, если старый кредит не был получен в рамках госпрограммы.

3. Анализируйте структуру залога.
   При рефинансировании можно освободить ликвидные активы — это повысит гибкость бизнеса.

4. Делайте расчет DSR (Debt Service Ratio) — коэффициента покрытия долга операционной прибылью. Если он ниже 1,2, рефинансирование может быть риском, а не решением.

Заключение

Рефинансирование в условиях высокой ключевой ставки — это не способ сэкономить, а инструмент управления ликвидностью и снижением рисков. Оно оправдано, если цель — стабилизировать платежи, защитить активы и удержать бизнес в рабочем состоянии до момента смягчения монетарной политики.

Решение стоит принимать не по проценту, а по влиянию на кэш-флоу и долговую устойчивость. И в этом вопросе опыт кредитного брокера способен сэкономить компании гораздо больше, чем кажется на первый взгляд.

Мы всегда готовы подобрать для вас самые выгодные условия по рефинансированию и другим видам бизнес-кредитования — обращайтесь на сайт:
👉 https://vkreditonline.ru/services/credit/

Либо получите консультацию прямо сейчас:
📲 https://wa.me/message/6Q4LPCBTXGPXP1